이란 전쟁 발발로 국제 유가가 급등한 가운데, 비트코인 등 가상자산만이 S&P 500, 금, 은 등 전통 자산 대비 선방하며 양(+)의 수익률을 기록했다. [자료=블룸버그, 그레이스케일]



중동발 지정학적 위기로 글로벌 금융시장이 흔들리는 반면 가상자산 시장은 이례적인 방어력을 보여주며 투자자들의 이목을 끌고 있다.

이란 전쟁의 여파로 국제 유가가 급등하고 주요국 증시가 약세를 보이지만 가상자산은 미국 규제 당국의 명확한 가이드라인 제시에 힘입어 소폭의 상승세를 기록했다.
손오공게임 5일(현지시간) 가상자산 전문 자산운용사 그레이스케일에 따르면 지난 3월 한달 간 글로벌 경제의 가장 큰 변수는 이란 전쟁으로 인한 유가 충격이었다.
현물 유가는 배럴당 약 46달러(+63%) 폭등했으며, 인플레이션 우려가 재점화되며 주요국 국채와 주가지수, 귀금속 가격이 모두 하락했다.
반면 가상자산 시장은 거시경제 온라인골드몽 역풍 속에서도 상승 폭을 거뒀다. 스트래티지(MSTR)가 약 31억달러를 투입해 4만4400개의 비트코인을 추가 매집하는 등 기관의 강력한 수요가 하방을 지지한 덕분이다.



SEC가 가상자산을 5가지 카테고리로 세분화했다. 비트코인, 이더리움 등은 ‘디지털 상품’으로 분류돼 온라인릴게임 증권성 논란에서 완전히 벗어났다. [자료=SEC, 그레이스케일]



무엇보다 시장의 가장 큰 골칫거리였던 ‘규제 불확실성’이 크게 해소된 점이 투심을 방어했다. 미 증권거래위원회(SEC)는 상품선물거래위원회(CFTC)와 공동으로 가상자산에 대한 연방 증권법 적용 지침을 발표했다.
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SEC는 가상자산을 △디지털 상품(비트코인, 이더리움 등) △디지털 수집품(NFT, 밈코인 등) △디지털 도구(ENS 도메인 등) △스테이블코인 △디지털 증권 등 5가지로 명확히 분류했다.
‘디지털 증권’과 일부 ‘스테이블코인’을 제외한 대다수 토큰이 증권이 아니라는 점을 분명히 한 것이다. 시장 전문 릴게임바다신2 가들은 “스테이킹, 에어드롭 등 주요 활동이 증권 거래로 간주되지 않게 됨에 따라 블록체인 네트워크 생태계가 다시 활기를 띨 것”이라고 평가했다.
다만, 미 상원에서 논의 중인 시장구조 법안인 ‘클래리티 법안(CLARITY Act)’의 통과 여부는 여전히 변수다. 은행권의 예금 이탈을 우려해 단순 보유 스테이블코인에 대한 이자 지급을 금지하는 방안을 두고 업계와 당국 간 줄다리기가 이어지고 있다.



탈중앙화 거래소 하이퍼리퀴드 내 원자재 및 주식 거래 수요가 3월 들어 폭발적으로 증가하며 사상 최고치를 경신했다. [자료=아르테미스, 그레이스케일]



가상자산 내 특정 섹터와 개별 프로젝트의 두드러진 활약도 돋보였다. 3월 가상자산 섹터 중 가장 높은 수익률(+11%)을 기록한 금융 섹터에서는 ‘하이퍼리퀴드(Hyperliquid)’의 성장이 눈부셨다.

전통 거래소가 문을 닫는 주말이나 야간에도 주식과 원자재를 24시간 거래할 수 있는 ‘HIP-3’ 기능을 앞세워 자금이 대거 몰렸다.
AI 테마의 수혜를 입은 ‘비텐서(Bittensor)’ 역시 돋보였다. 비텐서 네트워크는 720억개의 파라미터를 가진 대규모 언어모델(LLM)을 탈중앙화 방식으로 훈련시키는 데 성공하며 기술적 돌파구를 마련했고, 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 팟캐스트 언급이 더해지며 한 달 새 자체 토큰(TAO) 가격이 71% 급등했다.
그레이스케일 리서치 팀은 “지정학적 리스크가 해소되고 유가가 안정을 되찾을 때까지는 밸류에이션 회복이 지연될 수 있다”면서도 “스테이블코인과 토큰화 자산의 도입이라는 거대한 메가트렌드는 굳건한 만큼 장기 투자자들에게는 현재의 변동성이 매력적인 진입 시점이 될 수 있다”고 조언했다.