CJ제일제당의 바이오 사업이 외부 환경 변화와 맞물려 반등에 나설 것이라는 전망이 나온다. /사진=CJ제일제당



CJ제일제당의 바이오 사업이 그동안의 부진을 털고 반등할 것이라는 기대가 커지고 있다. 중동 전쟁으로 유가가 오르고 나프타 수급이 불안정해지면서 우호적인 시장 환경이 조성되고 있다는 분석이다. 지난해 말 선임된 윤석환 대표의 체질 개선 노력이 더해져 바이오가 식품과 함께 실적을 견인하는 성장 동력으로 자리 잡을 것이라는 전망이 나온다.

14일 에프앤가이드에 따르면 CJ제일제당의 게임몰 올해 1분기 매출 컨센서스는 전년 대비 3.9% 줄어든 6조9809억원이다. 영업이익은 2779억원으로 16.6% 감소했을 것으로 추정된다. 식품 사업은 해외 시장을 중심으로 견조한 흐름을 이어가고 있으나 바이오 분야의 업황 부진이 부정적인 영향을 미쳤을 것으로 예상된다.
CJ제일제당의 바이오 사업은 ▲사료 첨가제를 생산하는 그린 ▲석유 릴게임뜻 계 플라스틱을 대체할 수 있는 바이오 소재를 만드는 화이트 ▲마이크로바이옴(장내 미생물)을 이용해 바이오 신약을 개발하는 레드 등 3가지로 나뉜다. 트립토판, 스페셜티 아미노산 등 고수익 제품의 판가 하락과 경쟁 심화로 최근 몇 년간 실적 부진을 겪어왔다.
지난해 바이오 부문 매출은 4조1230억원으로 전년 대비 6.3% 감소했다. 같은 야마토게임다운로드 기간 영업이익은 36.7% 줄어든 2034억원에 그쳤다. 전체 매출에서 차지하는 비중 역시 3년 연속 하락세를 보였다. 하지만 바이오 사업을 둘러싼 대외 환경이 우호적으로 변하면서 분위기가 반전됐다는 관측이 나온다.
바이오 사업 실적의 대부분을 차지하는 그린 바이오는 최근 글로벌 아미노산 시장의 구조 재편 움직임과 맞물려 회복 기대가 커지 황금성릴게임 고 있다. 중국산 저가 공세가 완화되면서 떨어졌던 라이신 가격이 다시 오르고 있어서다. 사료 데이터 플랫폼 피드인포에 따르면 지난달 미국 내 라이신 평균 판매가는 톤당 2468달러로 지난해 12월보다 38% 올랐다. 유럽과 중국 가격도 상승세를 보이고 있다.
메티오닌은 중동 전쟁에 따른 반사이익이 기대된다. 이란의 호르무즈 해협 봉쇄로 원 사이다릴게임 료 수급이 불안정해지면서 해외 경쟁사에서 일부 생산 차질이 발생하고 있는 것으로 알려졌다. 원유 기반 원료 의존도가 높은 글로벌 업체들의 원가 부담이 확대되는 반면 CJ제일제당은 원당과 포도당을 활용한 발효 공법을 적용해 상대적으로 유리한 구조를 갖췄다는 분석이 나온다.
박상준 키움증권 연구원은 "경쟁사들의 생산 차질과 원가 부담이 확대되는 상황에서 CJ제일제당의 차별적 생산 방식이 경쟁 우위로 작용해 판매량과 수익성이 개선될 수 있다"고 내다봤다. 조상훈 신한투자증권 연구원은 "바이오 사업은 지난해 상반기 분기별 1000억원 내외 영업이익을 기록했고 올해 상반기 손익분기점에 도달할 것으로 예상한다"며 "하반기 유가와 전반적인 곡물가 상승으로 업계가 재편돼 바이오 부문의 이익 기여도 확대가 기대된다"고 전했다.
화이트 바이오 부문도 전쟁 여파로 석유화학 원료인 나프타 수급이 불안해지면서 대체 소재 수요가 확대되는 흐름이 나타나고 있어 수혜가 예상된다. CJ제일제당이 생산하는 생분해성 바이오 소재 PHA(폴리하이드록시알카노에이트)는 토양과 해양 등 대부분의 환경에서 모두 분해되는 특성이 있어 플라스틱 대체 소재로 주목받고 있다. 최근 인도 바이오플라스틱 컴파운드 업체 '콘스펙'과 공급 계약을 체결하는 등 상업화에 속도를 내고 있다.
업계에서는 CJ그룹에서 대표적인 바이오 전문가로 꼽히는 윤석환 대표 체제에서 결실을 볼 것이라는 관측이 나온다. 서울대 식품공학과 학·석사를 졸업한 윤 대표는 미국 썬더버드 국제경영대학원에서 MBA를 마친 뒤 CJ제일제당의 바이오 사업 부문에 합류해 경력을 쌓은 후 지난해 대표이사로 선임됐다. 윤 대표 체제에서 진행되는 고강도 체질 개선으로 바이오 부문도 수익성을 중심으로 사업 구조가 고도화돼 실적 기여도가 확대될 것이라는 해석이다.
업계 관계자는 "윤 대표는 바이오 분야에서 오랫동안 경험을 쌓아와 식품과 바이오 전반을 아우르는 전문성을 갖췄다"며 "대외 환경 변화와 CJ제일제당의 체질 개선을 위한 강도 높은 노력이 맞물리면서 2~3분기부터 회복세가 나타날 것으로 보인다"고 내다봤다.
고현솔 기자 sol@sidae.com